当中，人民币是相对稳定的货币，而中国经济被大家看好，中国又是一个很大的市场，于是人民币变成首选货币。事实上，009年开始人民币跨境贸易结算试点，首先就是针对港澳和东盟这一需求的。
第二，人民币的国际使用对中国经济也有好处。好处在哪儿？用本币进行贸易结算、跨境投资，减少了汇率风险。过去企业要出口或者进口的话，要把人民币倒成美元，美元再倒成第三国货币，美元又波动不已，汇率风险很大，我们算过，这个风险有时候达到4%。用人民币至少对中国企业来说这是本币，不存在汇率风险，从这个意义上说增加了贸易和投资的便利性；
第三，人民币国际化的含义并没有被充分揭示。事实上，人民币国际化是一个新鲜的经验、新鲜的安排。你会发现，人民币是在一个不成熟的条件下开始的国际化，但是不成熟的条件恰恰为人民币国际化打开一个特殊的路径。通常认为，一个主权货币国际化一定有三个条件：第一，货币一定是全面可兑换的。尽管全面可兑换不一定是国际货币，但是国际货币一定是全面可兑换，美元、日元、欧元都是这样的。人民币现在不是，我们的资本恰恰是不可兑换的；第二，一定要有国际收支出现逆差。尽管不是全面逆差，但至少某个项下，或资本项下，或经常项下应该有逆差。其实从老百姓的角度理解也很简单，我没有逆差，你就没有我的钱，就没有支付手段。当然也就没法做生意。我把钱借给你，这个圈才转得开，这是一个流动性的问题。但是中国现在还是双顺差，贸易顺差、资本顺差，理论上不存在向国际补充流动性的可能性，这种条件也不成熟；第三，一个国际化的货币一定意味着本币的央行是国际央行，不仅对国内的经济负责，还要对全球经济负责。现在人们批评美国就是这个道理，美联储是美国人的联储，搞QE对美国来说是有利的，但是一下子溢出到全世界，出了很大的问题，对全世界不负责任。对中国来说，如果人民币国际化，也要对全球负责任。但更重要的是，怎么负责任？美国可以做到，因为它有庞大的金融市场，央行在金融市场操作就可以做到，就剩下它愿意不愿意对全球负责任的问题。而中国的金融基础设施还很落后，没有庞大的金融市场，尤其没有固定收益产品的市场，因此央行不具备充分的操作工具和操作条件。
从过去几年来看，我们发现中国似乎走出了一条道路，部分地满足了上述三个条件，但是又不完全满足。
第一，人民币尽管是不可兑换货币，但是在某些方面完全是可兑换的。在香港可以兑换，境内不可兑换，境外可兑换，那么境内境外怎么走？靠资本开放做到的。按照IMF的标准，大概有四十几项资本管制，中国只有三项没有完全放开：第一，外商投资需要审批；第二，中国居民不得对外负债，对外负债需要纳入外债规模管理；第三，中国资本市场不对外开放。只有这三项依然保持管制，但是这三项管制主要是针对外币的，如果是人民币，管制已大大放松。例如，如果外商投资用人民币，其条件大大宽松。中国居民仍不可以外币负债，但可以人民币对外负债，深圳前海跨境人民币贷款就表明了这一点。此外，中国资本市场虽然不对外币开放，但可以人民币QFII进行。由于人民币在国内是不可兑换的，但在海外是可兑换的，外资可以兑换人民币进入中国。这比以外币进入方便许多。这就部分地解决了可兑换问题。
第二是逆差的形成问题。经验证明，在不出现全面逆差的情况下，可以做成一个结构性的逆差安排，比如说在东盟、东南亚地区，除了越南，中国对其他国家存在着长期贸易逆差。逆差意味着对它有支付，以前支付美元，现在支付人民币。在拉美和非洲中国有大量的投资，形成资本项下逆差，人民币去投资，外国人再拿人民币到中国买设备买东西就形成了顺畅环流。这也部分满足了逆差形成的条件。
第三，近年来，中国金融基础设施建设，尤其固定收益市场的建设在加快。随着利率市场化、产品的增多，金融操作工具增多，调控能力增强，不仅为人民币全面可兑换创造了条件，而且也为央行承担国际义务奠定了基础。
应该拿国企盈利去填补养老金缺口
搜狐财经：您曾经推算过中国的养老金缺口有18.万亿，为什么会有这么大的缺口？如何补救？
曹远征：纠正一下，不是养老金缺口，是资产负债意义上的缺口为18.万亿。
要说这个，首先得把财务的概念再梳理一下。资产负债通常有三张表：负债表、损益表、现金流量表，很多人将18.万亿理解为现金流量表缺口，这是不对的。现金流量是不会出现缺口的。只要企业还活着，那么它的现金流量都没有问题，我东拉西扯借的钱还给你，只要付得出去，现金流量就没问题。中国养老金的现金流量没问题，甚至还有结余。但是现金流量没问题，并不一定表明损益没问题。亏损的情况下企业也付得出去钱，只是这是在消耗它的资本。如果从

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